Korea's capital market operates under practices that often differ from global standards. A notable example occurred in 2022 when LG Chem spun off its secondary battery business, resulting in the creation of LG Energy Solution and its subsequent listing. Following this move, LG Chem's stock price, which had approached 1 million won (approximately $714.9), experienced a significant decline of nearly 50%. Long-term investors who had anticipated growth from the battery sector were left dissatisfied.
Another prominent case involves Kakao, which executed consecutive initial public offerings of its key subsidiaries—Kakao Games, KakaoBank, and Kakao Pay—between 2020 and 2021. This strategy ultimately caused the parent company's stock price to drop by half. While it is viewed as a method for raising capital, it allows the founder to retain control without compromising ownership. Such events, with slight variations, have repeatedly occurred in the Korean market, undermining public trust in long-term investing.
Investors have expressed concerns, with some referring to the Korean capital market as a "history of shareholder betrayal." Park Yoo-kyung, managing director of emerging markets equities, remarked, "It's a market that gives you a little sense of reward."
한국의 자본 시장은 종종 글로벌 기준과 벗어난 관행 아래 운영되고 있다. 예를 들어, 2022년 LG Chem은 2차 전지 사업부를 LG 에너지 솔루션으로 분사하고 상장했다. 과거 100만 원에 가까웠던 LG Chem의 주가는 절반으로 폭락했다. 배터리 사업의 미래 가능성을 믿었던 장기 투자자들은 깊은 실망에 빠졌다.
또 다른 사례로는 카카오가 2020년부터 2021년 사이에 카카오 게임즈, 카카오뱅크, 카카오페이 등의 주요 자회사를 잇따라 상장한 것이 있다. 이러한 결정은 모회사 주가를 절반으로 줄이는 결과를 초래했다. 그러나 이는 자본을 조달하면서 창립자가 소유권 희석 없이 통제를 유지할 수 있는 방법으로 여겨진다.
이와 유사한 사건들이 시장에서 미세한 변형을 동반하며 반복적으로 발생하여 장기 투자에 대한 대중의 신뢰를 흔들고 있다. 일부 투자자들은 한국 자본 시장을 "주주 배신의 역사"라고 언급하기도 했다. "보상을 조금이나마 느낄 수 있는 시장"이라고 박유경 신흥 시장 주식 담당 이사가 말했다.